Egyes légitársaságok, sőt akár turisztikai cégek is jó befektetésnek bizonyulhatnak hosszú távon, már ha túlélik a most várható csődhullámot – mondta a G7 Podcastban Cser Tamás, a HOLD Alapkezelő vezető portfóliómenedzsere. A beszélgetést a fenti lejátszás gombra kattintva is meg lehet hallgatni, de jobb feliratkozni ránk valamelyik okostelefonos podcast appban, és a Spotify-on is be lehet követni minket.

A Hány vállalat kapja el a koronavírust? című cikk február 4-én jelent meg a G7-en Cser Tamástól, azóta a helyzet sokkal komolyabbra fordult. A legfontosabb feladat a mostani válsághelyzetben Cser szerint a járvány feltartóztatása, és ezzel egyidejűleg a masszív vállalati csődtömeg elkerülése. A vállalatokat nagyon nehéz feltámasztani, bár az is igaz, hogy lehetnek új belépők, vagy a korábbi erősebb szereplők is átvehetik a most bedőlő cégek piacát.

Az emberekben ugyanakkor van egy optimizmus és élni akarás, ezért amikor már látható jelei lesznek, hogy együtt tudunk élni a vírussal, viszonylag gyorsan visszatérhet a gazdasági élet a korábbi szint közelébe, mondta Cser.

Cser Tamás. Fotó: Hold Alapkezelő

Ma még nem kell félni az inflációtól, mert a keresleti sokk inkább a defláció irányában hat. A háborúban tapasztalt hiperinflációnak általában nem a kormányzati pénznyomtatás a fő oka, hanem az, hogy a termelőkapacitások jelentős részét leköti a hadi termelés, most viszont ez a hatás nincs meg. A most kiosztott hiteleket pedig a válság után vissza kell majd fizetni, ami megint csak a pénzbőséget csökkentő tétel lesz.

Cser szerint a régióból Horvátország, de a többi dél-európai is nagyon nagy vesztesei lesznek ennek a válságnak, mivel jobban kitettek . Van néhány olyan ágazat is, amely a többinél kevésbé érzékeli a visszaesést, ilyen például az otthon maradásból talán valamennyire profitáló távközlés és a kiskereskedelem. 

Cser tapasztalata szerint a részvénypiacok a százalékosan óriási visszaesés dacára normálisan működtek, nem fagytak le. Segített, hogy a piacok eleve nem voltak eufórikus hangulatban a részvényeknél. A vállalati kötvényeknél viszont már sokkal rosszabb volt a helyzet, ide sok spekulatív pénz áramlott. Ezt a helyzetet meg kell oldani, mert ha cégek nem tudnak kötvényt kibocsátani, akkor nehezen fogják túlélni ezt az időszakot.

A mostani visszaesés nagy részét 1-2 éven belül le fogja dolgozni a piac, és a vállalatok nyereségessége is nagyjából visszatérhet a korábbi szint közelébe. Ez nem jelenti azt, ne eshetnének tovább a részvények a következő hetekben, ezt senki nem tudja megmondani. De két-három év múlva ezek a mostani szintek már vonzónak fognak tűnni.

Mivel nem tudjuk a mostani piaci esés alját eltalálni, ezért a fokozatosság elvét érdemes tartani. Aki tud hosszabb távra tekinteni, annak lassan el kell kezdenie vásárolnia.

Önmagában egy 30 százalékos esés nem tesz egy eszközt vonzóvá. De a fundamentumok szempontjából az is fontos, hogy a részvények – legalábbis Európában – eleve nem egy magas szintről estek le, és most reálértelemben a 2009 óta elkönyvelt növekedésüket elvesztették

– mondta Cser, aki szerint a hosszú távon várható infláció miatt a kötvényeket érdemes kerülni.

Kövesd a G7 Beszélgetéseket Spotify-on, Itunes-on, Overcaston vagy bármelyik podcast-appon! (De csak miután lájkoltál minket Facebookon, és feliratkoztál a hírlevelünkre.) Korábbi vendégeink:

• Chikán Attila, Gyurcsik Attila, László Csaba, Palócz Éva, Szabó László (2020. március 23.)
• Szászi István, Keszte Róbert, Zsótér Márton, Bucsky Péter (G7 Podcast Live, 2020. március 14.)
• Marton Péter (2020. február 29.)
• Palócz Éva (2020. február 22.)
• Zsiday Viktor (G7 Podcast Live, 2020. február 8.)
• Feller Antal (2020. február 1.)
• G7 – Hajdu Miklós, Stubnya Bence, Váczi István (2020. január 25.)
• Marton Péter (2020. január 11.)
• Chikán Attila, Pete Péter (G7 Podcast Live, 2019. december 14.)
• G7 – Torontáli Zoltán és Stubnya Bence (2019. december 1.)
• Rényi Pál Dániel, Bódis András, Jandó Zoltán (2019. november 23.)
• Mátyás Eszter, Konkoly-Thege Júlia, Mikecz Dániel (2019. november 16.)
• Orbán Krisztián (G7 Podcast Live, 2019. november 7.)
• G7 – Jandó Zoltán és Bucsky Péter (2019. november 2.)
• Éber Márk (2019. október 26.)
• Dezső András (2019. május 11.)
• Szendrői Gábor (2019. május 4.)
• László Csaba (2019. április 27.)
• Tóth István János (2019. április 13.)
• Móricz Dániel (2019. március 23.)
• Csaba László (2019. március 16.)
• Muraközy Balázs (2019. február 23.)
• Pogátsa Zoltán (2019. február 9.)
• Pletser Tamás (2019. január 26.)
• Pethő András (2019. január 19.)
• Kovách Imre (2019. január 12.)
• Zsiday Viktor (2019. január 5.)
• Horn Dániel és Kiss Hubert János (2018. december 8.)
• G7 – Jandó Zoltán (2018. december 1.)
• Pléh Csaba (2018. november 24.)
• G7 – Bucsky Péter (2018. november 13.)
• Tóth István György (2018. november 6.)
• G7 – Fabók Bálint és Jandó Zoltán (2018. október 30.)
• Filippov Gábor (2018. október 27.)
• Scharle Ágota (2018. október 20.)
• Kovács Krisztián (2018. október 6.)
• Illyés Márton (2018. július 14.)
• Móró Tamás (2018. június 30.)
• Romhányi Balázs (2018. június 23.)
• Gregor Anikó (2018. június 17.)
• Juhász László (2018. június 9.)
• Lantos Gabriella (2018. május 19.
• Lakatos Péter (2018. május 12.)
• Krekó Péter (2018. május 5.)
• Mikecz Dániel (2018. április 21.)
• Oszkó Péter (2018. április 14.)
• Urbán László (2018. április 7.)
• Surányi György (2018. március 31.)
• Bod Péter Ákos (2018. március 24.)

G7 támogató leszek! Egyszeri támogatás / Előfizetés

Podcast globális makrogazdaság koronavírus részvény tőzsde Olvasson tovább a kategóriában