Hírlevél feliratkozás
Rigó Anita
2018. július 19. 16:40 Világ

Most nagyon fájhat Kínának Trump vámháborúja, de hosszú távon profitálhat belőle

Donald Trump július 6-án beváltotta korábbi fenyegetéseit és 25 százalékos vámot rótt ki 34 milliárd dollárnyi kínai importtermékre, hogy visszavágjon az elmúlt évtizedek “tisztességtelen kínai kereskedelmi gyakorlatáért”. Kína azonnal válaszintézkedéssel élt, és ugyanilyen értékben vetett ki vámot amerikai importtermékekre. Az amerikai elnök kilátásba helyezte, hogy hamarosan további 16 milliárd dollárnyi kínai árut büntet majd védővámmal, amit később még 200 milliárd dollárral toldhat meg, ha Kína nem hajol meg az USA követelése előtt és nem változtat a kereskedelmi gyakorlatán.

Trump a kereskedelmi nyomásgyakorlással azt akarja elérni, hogy Kína nyissa ki piacait, növelje importját, hagyja abba kiemelt iparágainak állami támogatását és változtassa meg a szabályozást, amely lehetővé teszi a kínai vállalatok számára, hogy ellopják az amerikai knowhow-t. 

A történelem azt mondja, hogy egy kereskedelmi háborúval általában egy ország sem jár jól, beleértve az egész globális gazdaságot, hiszen a korlátok felállítása csak drágítja a kereskedelmet, ami pedig visszafogja a növekedést.

 

Kapcsolódó cikkKapcsolódó cikkAz USA egyszer már eljátszotta a világgal, amit Trump most elindított, és elég csúnya vége lettNem új dolog a megtorló vámok láncreakciója, a harmincas években már megcsinálták ezt egyszer.

 

Sokak szerint a világ két legnagyobb gazdaságának vámháborújából rövidtávon kifejezetten Kína húzhatja a rövidebbet, mivel amellett, hogy sokkal exportfüggőbb, mint az USA, gazdasága több belső kihívással is szembesül. Miközben az USA-ban a munkanélküliség a 2000-es évek óta nem látott alacsony szinten van, és a GDP-növekedés az adócsökkentés miatt idén kiugróan magas lehet, a kínai gazdaság a kereskedelmi háború nélkül is lassulást mutat. A héten megjelent második negyedéves adatok szerint az éves GDP-növekedési ütem 6,7 százalékra lassult – a várakozásoknak megfelelően -, ami 2016 óta a legalacsonyabb bővülés.

Ha a kereskedelmi háború tovább eszkalálódik és tartós marad, az jelentősen befolyásolná a kínai gazdaság kilátásait. Ugyan az elmúlt években a gazdaság valamivel önellátóbb lett, mint korábban, és a belső kereslet egyre inkább hozzájárul a növekedéshez, Kína még mindig több ezermilliárd dollárnyi árut és szolgáltatást exportál évente. Tavaly összesen 506 milliárdnyi terméket exportált az USA-ba, ami a kivitelének közel a 20 százaléka. Ehhez képest az Egyesült Államok csak 130 milliárd dollárnyi terméket adott el az ázsiai országban.

Fél-egy százalékponttal is visszafoghatja a kínai GDP növekedését, ha a vámháború tényleg beindul, különösen, ha Trump betartja fenyegetéseit, és még több mint 200 milliárd dollárnyi termékekre vet ki büntetővámot. Ugyan ez a fékezés sem tenne jót a kínai gazdaságnak, valahogyan túl tudná élni. Ám az a gond, hogy nem a kereskedelmi háború az egyetlen tényező, ami visszafoghatja a bővülést.

Kína pénzügyi rendszere komoly gondokkal küzd, amiből a kereskedelmi háborúval együtt már komolyabb visszaesés is lehet.

A GDP-arányos adósságráta 300 százalékra emelkedett az egy évtizeddel ezelőtti 160 százalékról.

Emiatt miatt sokan arra figyelmeztetnek – beleértve kínai kormánytagokat is -, hogy a pénzügyi szektorban kialakult buborék könnyen kipukkadhat.

A pénzügyi szektor betegsége abban gyökerezik, hogy a válságot követő recesszió után Kína több ezer milliárd dollárt költött infrastrukturális beruházásokra, hogy ellensúlyozza a krízis hatását, mindezt persze hitelből. A gazdaság jelentőségéhez képest igencsak szabályozatlan és alulfejlett bankrendszerben azonban ez oda vezetett, hogy rengeteg árnyékbank is hitelt nyújtott a vállalatoknak, amelyek aztán nem tudták visszafizetni a kölcsöneiket. Becslések szerint a nemfizető hitelállomány 2020-ra rekord szintre, 476 milliárd dollárra emelkedhet, és fennáll a kockázat, hogy ezeket sosem fizetik vissza, és a bankok elkezdik elveszíteni a pénzüket. Márpedig ha a kínai bankrendszerben beindul a dominóeffektus, az a piacon is nagy pánikot okozna. A nemfizető hiteleknek a nagy része kínai kézben van, tehát olyan átgyűrűző hatásokra nem kell számítani, mint Görögország esetében, azonban a kínai gazdaság globális szerepe miatt így is megijesztené a befektetőket.

Az állami és a vállalati szektor masszív eladósodottsága ellenére a gazdasági összeomlásra kicsi az esély. A kormány lépéseket tesz a rossz hitelállomány mérséklésére, novemberben felállították a pénzügyi stabilitási és fejlesztési bizottságot, egy szabályozó testületet, hogy kidolgozza a szigorúbb banki szabályozást és koordinálja a pénzügyi reformot. 

Emellett a kormány utasította a bankokat, hogy álljanak le a garantált hitelek biztosításával, ugyanis a múltban ezekért sokszor az államnak kellett helytállnia. Ez ugyan mérsékli a rossz hitelek állományát, vissza is fogja a hitelezést a korábbiakhoz képest, ami viszont a növekedésre fékező hatással bír.

Az is megnyugtató tény lehet a piacok számára, hogy bankrendszer 70 százalékáért felelős négy nagy kínai bank nem vett részt a felelőtlen és szabályozatlan hitelezésben, így ők biztonságban vannak.

Ám még ha a kínai kormány meg is tudja előzni a pénzügyi szektor válságát, az ilyen magas szintű eladósodottság még sokáig visszafogja majd az ország bővülését. Ha ehhez hozzáveszünk egy eldurvuló kereskedelmi háborút, az már tényleg látványos és tartós visszaesést hozhatna a növekedésben, ami válsághoz is vezethet.

Éppen ezért sokak szerint rövid távon Kínának több a veszítenivalója, mint az USA-nak.

Valószínűleg más lenne a helyzet, ha néhány évvel később jött volna a kereskedelmi háború, amikor az ázsiai gazdaság már több lábon áll és kevésbé függ az exporttól. A kínai gazdaság ugyanis épp strukturális átalakuláson megy keresztül, és igyekszik átállni egy magasabb minőségű növekedési modellre, ami jobban fókuszál a belső keresletre és a magas hozzáadott értéket teremtő szektorokra. Igaz, a reformok eddig elég lassan haladtak, ugyanis a nehéziparhoz ragaszkodó önkormányzatok és érdekvédelmi csoportok miatt a belső motiváció eddig nem volt túl erős. A kormányzati intézmények a hatalomért küzdenek, ami gátolja a létfontosságú reformok végrehajtását. 

Éppen ezért könnyen lehet, hogy Trump nyomásgyakorlása csak felgyorsítja a már eddig is kitűzött kínai gazdaságpolitikai célokat, amivel viszont hosszú távon éppen az ázsiai ország járhat jól. Az új növekedési modellhez ugyanis elengedhetetlen a pénzügyi piacok megnyitása, hiszen így tud majd a tőke beáramolni a magas hozzáadatott értéket teremtő szektorokba is.

Kapcsolódó cikkKapcsolódó cikkVigyázat, jönnek a kínaiakElképesztő, amit az ország fejlődött az utóbbi tíz évben. Üzleti úti beszámoló.

Világ egyesült államok kereskedelmi háború Kína Olvasson tovább a kategóriában

Világ

Torontáli Zoltán
2018. október 14. 11:52 Élet, Világ

A Rossmann tulajdonosa csak azokat az országokat támogatná, ahol nincs túl sok gyerek

Dirk Rossmann szerint ez a kulcsa Afrika fejlődésének és az Európába áramló menekültek megállításának is.

Torontáli Zoltán
2018. október 13. 15:57 Tech, Világ

A leginnovatívabb közlekedési eszköz a jó öreg vasút lett

Önvezető autó ide, elektromos kamion oda, a vasút nem a prototípusok kísérleteinél tart, hanem már bevezeti a legújabb technológiáit.

Rigó Anita
2018. október 13. 12:05 Világ

A Coca-Cola és a Nestlé felel a legtöbb műanyagszemétért a világon

A Coca-Cola, a PepsiCo és a Nestlé termékeinek műanyagszemete járul hozzá a leginkább a környezetszennyezéshez a világban, állapították meg környezetvédelmi aktivisták, miután begyűjtöttek 200 ezer darab műanyagszemetet az Egyesült Királyság partjaitól kezdve Vietnamig, és végignézték azokat - írja az Independent.

Fontos

Hajdu Miklós Kasnyik Márton
2018. október 15. 09:02 Piac

Kihalási hullám van a magyar cégeknél, és ennek meg is van az oka

2017 és 2018 között csökkent a cégek száma az első féléves adatok alapján, és növekedésbe fordult egy olyan mutató, ami a bedőlések kockázatát méri.

Wiedemann Tamás
2018. október 12. 09:51 Állam, Pénz

Az uniós pénzek nagy részét úgy égetjük el, hogy nem lesz belőle jólét hosszabb távon

Lényegében elégettük az Európai Uniótól származó támogatásokat. Mindezt úgy sikerült elérni, hogy nálunk volt arányaiban a legtöbb csalás.

Rigó Anita
2018. október 12. 06:54 Állam

Az egy- és a kétgyermekes családok bánhatják a legújabb segélymegvonást

Sok család eleshet a 23 ezer forintos segélytől.