Hírlevél feliratkozás
Avatar
2020. március 27. 10:19 Pénz

A koronavírus okozta válság befektetői lélektana

(A szerző a HOLD Alapkezelő senior privát vagyonkezelője, az Alapblog szerzője.)

Be kell kapcsolni a biztonsági öveket és feltölteni a pszichológiai raktárakat, ez nem egy hónapos történet lesz.

Mivel a nagy(obb) válságok lélektanukat és tőkepiaci viselkedésüket tekintve nagyon hasonlók, ezért sokat lehet a korábbiakból tanulni arra nézve, hogy mit is lesz érdemes csinálni a mostaniban. Erről fog szólni ez a cikksorozat.

A tőkepiac általában felfelé és lefelé is túlreagálja a reálgazdaság által adott ingereket. André Kosztolányi klasszikus analógiája a kutyáról és a gazdaságról jól jellemzi ezt. A példa szerint a reálgazdaság és a tőkepiac úgy mozog együtt, mint a pórázon sétáltatott kutya és a pórázt tartó gazdája. A reálgazdaság a gazda, a tőkepiac pedig néha a gazda elé, néha a gazda mögé szaladó kutya, ami akármennyire szaladgál előre-hátra, a póráznál távolabb sosem tud eltávolodni a reálgazdaságtól.

Érdemes az analógiát kibővíteni néhány megállapítással.

  1. Általában, amíg a reálgazdaság (mint gazda) a maga ütemében mozog, addig a kutya a gazda várható mozgására előre reagál. Vagyis előreszalad, ha azt gondolja, hogy a gazda gyorsítani fogja lépteit, és visszaszalad, ha a gazda lassulására számít. Sőt hátrarohan, ha a gazda megfordulására (ha úgy tetszik, a globális GDP nominális csökkenésére) számít, figyelembe véve azt is, hogy az aktuális információk alapján mekkora fordulat várható. Ha nagy, akkor akár akkorát is szaladhat visszafelé, hogy megrántva a pórázt gyorsabb megállásra kényszerítheti a gazdaságot.
  2. Fontos, hogy a kutya nem (vagy nem csak) a már megtörtént eseményekre reagál, hanem minél jobban megpróbálja megismerni gazdája éppen aktuális hangulatát és mozdulatait – hiszen bőven több mint száz éve sétálnak már együtt -, és a gazda általa várt jövőbeli mozgását reagálja le (sokszor túl).
  3. Szintén fontos, hogy mindig az aktuális információk alapján dönti el, hogy meddig és merre szaladjon. Így, ha új információ kerül elő (például váratlanul tüsszent egyet a gazda), akár pillanatok alatt is újraértékeli a helyzetet, és jelen helyzetben fülét-farkát behúzva rohanhat vissza az azelőtt boldogan előre szaladgáló kutya.
  4. A kutya gyors reagálású és igen jó megfigyelő, hiszen több százmillió befektető és kereskedő robot folyamatosan változó véleményét figyelembe véve másodpercről másodpercre találja ki, hogy merre lépjen. Míg rövid távon a póráz hossza és saját idegessége is erősen beleszól a viselkedésébe, addig hosszú távon mégiscsak a gazda mozgása határozza meg az irányát és trendjét.

A mostani tőkepiaci hangulat jól mutatja, hogy mekkorát tud változni a tőkepiaci befektetők véleménye a reálgazdaság jövőbeli irányával kapcsolatban. A cikk következő részeiben éppen ezeket a hatásokat fogom személetesen kifejteni, az analógiát folytatva. Érdemes lesz követni.

Pénz befektetések koronavírus tőzsde Olvasson tovább a kategóriában

Pénz

Váczi István
2020. november 26. 12:27 Pénz

Sok készpénzt vettünk fel a járvány alatt, de ez semmi a lengyelekhez képest

Lengyelországban annyival nőtt a forgalomban lévő készpénz mennyisége az idei első tíz hónapban, mint az utóbbi négy évben összesen.

Avatar
2020. november 26. 10:52 Pénz

Vissza a múltba – a dohánycégek bukása és tündöklése

Miközben a technológiai részvények újabb és újabb csúcsokat döntenek, érdemes felidézni, mi történt egy a tőzsdéken agyonvert szektorral az ezredforduló után.

Avatar
2020. november 24. 17:09 Pénz

A covid után jön az adóemelés?

A kormánynak hamarosan napirendre kell tűznie az adósság elleni harc 2.0-t, amit valószínűleg nem lehet megúszni adóemelés nélkül.

Fontos

Jandó Zoltán Torontáli Zoltán
2020. november 25. 16:56 Adat, Közélet

Semmi értelme nincs az operatív törzs járvány-előrejelzésének

Legalábbis abban a formában, ahogy hetente közlik. Ha jól csinálják, a szennyvízadat hasznos eleme lehet a járvány követésének, de amit az NNK közzétesz, nem az.

Kasnyik Márton
2020. november 25. 06:56 Közélet

Saját óriáscégét hitelezheti milliárdokkal a Magyar Nemzeti Bank

Ha ez átmegy, akkor a többi cégétől is vehetné a kötvényeket a jegybank milliárdokért. Nincs határa a vad ötleteknek a monetáris politikában?

Bucsky Péter
2020. november 24. 06:54 Közélet

Elhagyják a vállalkozók Parragh kamaráját, de a NAV-végrehajtást nem ússzák meg

Miközben a zsugorodó tagságú kamarai rendszer elnöke könnyítésekért lobbizik a cégek számára, a tartozások behajtása a válságban sem szünetel.